农产品期货

　　农产品期货是最传统的期货商品，经过数百年的发展，至今仍然在期货市场上占重要的地位。农产品期货主要包括谷物、畜产品和热带作物三大类。

　　一、谷物

　　（一）玉米

　　玉米的期货交易集中在美国，美国是世界最大的玉米生产国，其产量接近世界产量的一半。根据英国农业部规定，正式玉米作物年度为每年的9月1日至来年的8月31口，这主要是因为l0月份为主要收获月份。而12月是作为新作物年度的第一个期货合约的起始月份。玉米的现货价格在收获季节后的—段时间里最低，而在收获季节的前一段时间达到顶峰，呈周期性变化；玉米的期货价格大致也保持这一趋势。美国的芝加哥期货交易所和中美洲商品交易所进行玉米期货交易。芝加哥期货交易所的玉米期货合约规格如下：

　　（1）交易单位：5000蒲式耳，

　　（2）最小变动价值：每蒲式耳1/4美分；

　　（3）每日价格最大波动限制：每蒲式耳不高于或不低于上一交易日结算价格l0美分（每张合约5Do美元）；

　　（4）合约月份：12、3、5、7、9；

　　（5）交易时间：上午9：30一下午1：15（芝加哥时间）；

　　（6）最后交易日：交割月最后营业日往回数的第七个营业日；

　　（7）交割等级；以2号黄玉米为准，替代品种价格差距由交易所规定。

　　中美洲交易所的玉米合约单位为l000蒲式耳，最小价格波动为每蒲式耳1/4美分。其余与芝加哥期货交易所相同。

　　（二）小麦

　　小麦是世界最古老和最广泛种植的农作物之一。小麦主要分为冬麦和春麦两大类。美国的小麦有硬红冬麦、软红冬麦、硬红春麦、硬麦和白麦5个品种，其硬红冬麦约占总产量的50%。出于小麦的品种多，美国的许多期货市场都进行小麦的期货交易。芝加哥期货交易所小麦期货合约的规格如下：

　　（1）交易单位：5000蒲式耳；

　　（2）最小变动价位：每蒲式耳1/4美分；

　　（3）每日价格最大被动限制：每蒲式耳不高于或低于上—交易口结算价的20美分；

　　（4）合约月份：7、9、12、3、5；

　　（5）最后交易日：交割月最后营业日往回数的第七个营业日。

　　（6）交割等级：2号软红麦、2号硬春麦、2号黑北春麦，其他替代品种价格差距由交易所规定。

　　堪萨斯市期货交易所规定小麦期货合约的每日价格最大波动限制是每蒲式耳不高于或不低于前一个交易日结算价的25美分。其余与芝加哥期货交易所相同。

　　（三）大豆

　　美国是世界最大的大豆生产国，产量占全世界的59%（1986年）。1988年美国大豆出口量占世界市场的72%。所以大豆也是美国期货市场上农产品期货的重要商品。由于大豆主要用于种籽或用于奶牛饲料，所以对大豆的需求主要体现在豆粕和豆油上。