期货交易规则（二）

　　实物交割：

　　在期货市场上。对于绝大多数的代表实际商品或金融工具的期货合约，交易所或清算所都允许交易者进行实物交割，以此作为买卖双方腰行期货合约的一种方式。

　　在期货交易中，一买一卖或一卖一买叫做平仓。表示一笔交易做成。若只买木卖，或只卖小买。则叫外仓。昔到交割月规定的日期还不平仓，则买者就必须接受商品实物，卖者也必须交付商品实物，这就叫实物交割。

　　一般地说。套朗保值者愿意做实物交割。一些现货商愿意做实物交割，比如某油脂厂预测将来大豆价格上升，故在期货市场买进大且，将来大豆价格果然上升。则在期货市场接进实物大豆以备生产之用，降低生产成本。也有一些现货商就准备在期货市场卖出手中货物而进行实物交割。

　　有些实物交割是被迫进行的。比如。买方或卖方均无意进行实物交割。但有可能在期货市场。买方或卖方平个了仓而被迫接货或交货。也有的买方或卖方认为接货或交货可能使亏损减少等等非意愿因素。

　　对于绝大多数期货台约。实物交割制度是非常重要的，这主要是因为实物交割制度可以保证期货市场价格的走势能够充分反映现货市场的基本供求状况，使期货市场与现货市场保持紧密联系。期货市场价格与现货市场价格的走势基本保持一致和趋合。

　　如果这两个市场出现脱节、期货市场价格与现货市场价格出现严重背离，那么，交易者可以在这两个市场之间进行选挥，在价格较低的市场上改进。同时在价格较高的市场上抛售，转移实际货物的所有权，交易者就可以不费力气来赚取这两个市场间的差价。赚取差价的人越多，使两者的差价就越小。

　　因此，期货市场的实物交割制度可以说在根本上保障广期货市场的价格能够与现货市场价格相衔接。保证期货市场卜形成的价格是一个权威价格，能真实地反映期货商品的供求关系。