如何预测一个交易可能带来的风险回报率呢？

　　没有测量规则的回报预测

　　由于图形模式可以给出信号表示设置止损单的最合理位置，因此，决定交易的最大许可风险是相对简单的事情。然而，在预测一个交易可能的回报时，我们就不总是能够享有同样的便利了。在商品价格到达未曾达到的领城时，即创造新的最高合同价格或是最低合同价格时，这种情况特别明显。在这种情况下，我们就没有事前的支持线或是阻力线作为可以参考的基准点。

　　例如，在图中我们可以考虑1990年2月原油期货的例子。请注意，在1989年10月与11月之间每桶20美元附近的阻力。一旦价格突破了这条阻力线达到更高的最高合同价格时，交易者就没有办法预测价格将走向何方。这是因为此时价格已经不再遵守我们前面讨论过的任何一种图形模式的规则。

　　一种解决方法就是求助于长期价格图，如周行情表，以此研究出长期的支持线和阻力线。有些时候，当价格达到历史最高或是历史最低，即使是长期价格图也不能提供什么帮助。下面关于可可粉的例子就很有说服力。在1991年，它的价格降到了15年来的最低平---每公吨1200美元，交易者只能对价格还将下跌多少进行猜测了。

　　在这种情况下，根据价格行为的波动及其折回进行分析将是一项值得做的工作。这种分析得出的信息，加上斐波纳契比率（Fi-bonaceiratios），就可以用于预测随后发生的价格波动的程度。例如，斐波纳契理论认为前面一个价格变动的38%将投射到后面一个连续的波浪上，其幅度将是早前价格变动的1.38倍。同样，一个早前发生的波浪的62%将投射到紧随其后的一个新的波浪上，新的变动幅度将是早前那个波浪的1.62倍。普利切特（Pre-chter）CI在波浪理论中进行了更加详细的讨论。

　　修正风险估计

　　一旦建立一种风险估计，就应该遵守它而绝不应该对它进行扩展。交易者如果为了适应不利的价格行为而对原来的止损点进行扩展，那么其就不会敏强制退出一个不好的交易。这将可能成为不进行风险管理的一个代价高昂的教训。

　　然而，初始风险估计的刚性并不表示初始止损价格对于有利的价格变动永远不能够做出相应的改动。相反，如果价格按照预期变动，原来的止损价格就应该按照变动的方向有所改变，从而对于全部或是部分未实现利润进行锁定。让我们利用一个假想的例子来说明这一点。

　　假设现在黄金期货的价格是每盎司400美元。一位看褓的交易者认为价格在不久的将在会上升到每盎司415美元，而在上升过程中可能会调整到395美元。他估计如果价格低于每盎司395美元以后，他前面的预期就是错误的。相应地，他以每盎司400美元的价格购买一个黄金期货合约，而其卖出止损价格是每盎司395美元。我们用图表示交易的风险回报率。

　　开始时交易的预期风险回报率是3:1。假设后来的价格变化证实了交易者的预期，上升到了410美元。如果原先的止损价格395美元被保持不变那么报酬率就会变成1:3。在图中我们表示了这个计算过程。

　　尽管当黄金以每盎司400美元的价格进行交易的时候，初始风险预测是适当的，可是它还是需要在新的价格410美元的基础上进行更新。不管新的止损价格的具体位置在哪里，都应该比原来的395美元高，从而锁定部分有利的价格变动。假如黄金价格上升的预期没有实现，交易者就应该毫不犹豫地在原先的止损价格395美元处进行平仓。她不应该仅仅为了继续交易面把止损价格下调到比390美元更低的水平。