什么是股指期货交割日效应

　　媒体上现在经常提到一个名词叫交割日效应，那么什么是股指期货交割日效应呢？自从推出了股指期货交易以后，有关“什么是股指期货交割日效应”的讨论就一直很多。

　　所谓的“交割日效应”是指在某个股指期货合约的交割日临近时，参与期货交易的多空双方为了争取到一个对自己有利的合约交割价，运用各种手段对期货乃至现货价格施加影响。特别是因为股指期货合约按规定是以股票现货指数为参照，通过现金进行交收，这样在最后临交割时，现货指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此也就会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡，从而形成“交割日效应”。

　　从股指期货上市之日起就注定了它要经历其生命中的数次“第一”：2010年4月16日是其第一个交易日，也是其生日，当日，上证综指下跌1.1%，沪深300指数下跌1.13%，大盘进入了下行通道；5月21日是其第一个交割日，即合约IF1005即将结束其使命，退出历史舞台，它的退出将诞生下一个股指期货合约IF1007。而IF1005的交割日，能否出现“交割日效应”，已经成为市场的关注焦点。

　　首先，我们先解答许多投资者心中的一个疑虑：股指期货出现是造成大盘巨幅下跌的罪魁祸首吗？

　　如果单从表像来分析这一问题，这无疑是确认了这一怀疑，但仔细分析便会发现，股指期货并非是造成大盘下跌的元凶，其仅仅是替罪羊，因为影响中国股市涨跌的主要因素是基本面和政策面。

　　国内外基本面和政策面都充满了利空因素。股市本身就有下跌的理由，期指也是无可奈何。这个问题清楚了，就能很好理解“交割日效应”问题。其次，股指期货规模尚小，对现指影响有限。

　　可以说，股指期货的市场规模与股市是不可同日而语的。从参与投资者类型比较，股市投资者有散户和机构户构成，而参与股指期货的投资者仅限为散户和一些私募，大量的机构投资者还没有参与进来。因此，股指期货市场规模尚小，对股市影响有限。

　　因此，股指期货投资者不要过分担心“交割日效应”的出现，不要让恐慌的心理扰乱自己的投资策略。只要有正确的交易计划，做好严格资金管理，相信会控制风险，而不是被风险所控！