期货套利一样有“暴利”

　　对于期货交易者而言，获取利润是第一目的。对陆风而言，他认为套利交易一样能够为他带来利润，而且是“暴利”。

　　“如果以天来计算，套利交易的利润或许只有百分之零点几；如果按照月来计算，这种交易只能带来几个百分点的收益率；但是如果按照年来计算，那么收益率就可以高达50％以上。”陆风曾向记者阐述他的盈利预期，“而要是能够保持年均50％的收益率，那么时间长了，这不是暴利是什么。其实，对我而言，能达到30％的年收益率已经很满足了。”

　　的确，对于一些单边交易者而言，50％的年收益率根本不屑一顾，因为如果“运气”好的话，一天他们就可能完成这样的指标。不过，单边交易者，特别是频繁操作的单边交易者在前一天获取50％的收益率后，第二天可能就出现60％的亏损。

　　其实，抛开陆风这种长期盈利规划不谈，在过去4年中陆风套利交易月入近20％的情况也出现过。

　　2006年8月至9月期间，陆风参与上海期铜和伦敦金属交易所（LME）的反套交易（买入前者，卖出后者）。这段时间国内外铜价波动浮动相对较小，但是国内铜价呈现震荡走高态势，而国际铜价则震荡回落。

　　陆风的套利交易使他每吨铜价盈利高达7000多元，而当时国内铜价每吨为70000元左右，这笔交易如果按照投入的保证金（国内为总成交额的10％）计算的话，收益率高达50％，不过由于他投入这次交易的资金仅占总资金的30%，因此，这笔交易为其总资产带来了近17％的收益。

　　“对套利交易而言，短期暴利是罕见的，关键是要在长期的‘战斗’中，累积小幅盈利，从而获得稳定的高回报。”陆风对记者说。

　　在陆风的套利交易中，有一个指标，他很看重，那就是利润回撤率，即某次操作导致亏损对总资金的侵蚀。“我只能容忍最大20％的回撤率，如果一次套利操作导致总资金被侵蚀了20％，那么这次操作失败，我认赔出局。”陆风指出。

　　而在陆风的收益率曲线上，记者注意到最大的回撤幅度为16％，那是他在做小麦和玉米套利的时候产生的。