期货套利解析：什么是混合套利

　　作为套利基础操作的延伸，混合套利可以说是套利操作的创新，在市场同时出现踌市、踌商品、黔期套利的其中两种或者是三种的情况下，利用同一和约的反方向操作的对冲效应，在简化操作手数、降低投入资金、减少成本支出的情况下，达到单项操作的整体效果，一般意义上称之为“混合套利”！

　　由于国内对于基础套利在理论和实践方面尚处于一个摸索期，对于混合套利的研究和推广产生了相当大的限制，加上混合套利要求的基本条件更高，对于实践的指导性尚需进一步的验证，以下进行的简单分析属于尝试性的工作：

　　基础套利的确认

　　由于混合套利是基于基础套利之上的“二合一”或者是“三合一”的综合操作，所以在时间、周期、资金、相关影响因素、风险等问题上比基础套利要更为谨慎和严格，由此而来的风险性也将同步提高，但是相应的回报当然也明显高于普通情况下的正常收益率，这也是混合套利最具吸引力的地方！

　　基础套利主要是跨市、跨期、跨商品套利的确认，包括比率、价差、行情分析、影响因素等方面，最为关键的还有时间因素，只有市场同时出现跨市、跨商品、跨期套利的其中两种或者是三种才能避免时间因素的风险实施混合套利，这也才是严格意义上的混合套利，所以，对于基础套利的分析加上时间因素的吻合将成为混合套利最终成功的必要条件！

　　虽然目前套利交易在国内尚处于一个不断摸索和尝试的阶段，但是在国内期货市场出现重大发展契机的今天，套利操作越发体现其其重要的价值：根据中国证监会期货部2月16日下发《关于对修改四个管理办法征求意见的通知》，提出期货行业分级发展策略，分为综合类和经纪类，综合类期货公司经营范围有以下几个方面：经纪业务、自营业务、商业务、为客户投资期货市场提供专家理财业务、发起设立及管理投资子期货市场的基金做市业务、期货咨询及培训！！

　　业务、经证监会认可的其他业务（指境外期货业务和中外合资项目），对于综合类期货公司来说，自营盘、期货基金、代客理财等大型资金运作项目来说，套利无疑提供了风险较低同时收益可以锁定的投资途径，所以，套利操作将随着国内期货市场的纵深发展而得到进-一步的弘扬！

　　在实施操作的过程中，以下两个问题必须得到特别的关注：

　　（1）一定资金量的保证。对于套利交易而言，资金莹的多少基本上与收益成正比的关系，即资金量大，收益大，反之则少。从某种角度来看，套利交易其实是风险和收益都可以得到严格控制的！

　　（2）一定投资期的要求。由于套利交易的基本原理是捕捉市场偏离正常区域所提供的获利机会，价格从非正常区域回复到正常区域能耍一定的时间，时间长短只能由市场最终决定，这将直接影响到投资回收期的长短！