期货

PTA期货跨期套利是如何进行的?

  跨期套利是通过不同月份合约之间的价差的变动来获取收益的一种方式,能有效回避单个期货合约价格剧烈波动的风险。

  在跨期套利中,反向套利存在着逼仓等不确定的因素,故不是无风险的市场行为,所以在此我们只做正向的套利研究。一、强麦跨期套利操作思路:

  买入近期合约PTA803合约,同时卖出相同数量PTA805合约的远期合约

  套利可行性研究

  1月15日下午收盘情况

  合约差价:PTA805-PTA803=300元/吨

  套利成本:

  1)标的物的仓储费用

  2)所占用资金的利息

  3)值税和交易交割费用

  资金占用成本,中国人民银行现行的一年期贷款利率为7.47%。按郑州商品交易所PTA803合约7558元/吨,PTA805合约7858元/吨计算。资金成本为:(7558+7858*20%)×(7.47%÷6)=113.66元/吨。

  而由郑州商品交易所规定可知,通过PTA803合约价格交割所得仓单可以直接用于PTA805合约的交割,这进一步确保了套利的可行性。

  跨期套利利润为:合约价差-套利成本=300-177=123元/吨。由此可见该方案存在套利空间。