公开喊价和交易池是怎么样产生和发展的？

　　尽管看上去显得特别混乱，公开喊价却是一种相当有效的价格发现方式。期货交易所的存在为买方和卖方提供了一个通过集聚和竞价来获取最合理价格的场所。交易主要在交易所专家之间发生，这些交易所专家进行交易的目的或者是出于自营或者是充当经纪人，此时他们主要为场内会员和通过电话下达委托的投资者之间的交易创造便利。

　　只有交易所会员才能在场内交易，显然这种交易权利就是一个标价不菲的特权。在一个特定的交易所，会员必须通过购买席位来获取这种权利。为取得会员资格而支付的价格和普通市场上一样不断波动，然而这么多年来，席位的价格却在稳定地上涨。这种情况的例子俯抬即是，比如纽约证券交易所（New York StockExchange，NYSE）的会员价格超过了100万美元。

　　交易所的会员资格之所以有如此昂贵的标价，主要是因为成为交易所会员之后可以在享受较低的佣金比率的同时也拥有更多套利机会。交易所席位也可以通过租约安排来获取，也就是个体通过向拥有席位的个人或公司租借以获取使用席位的权利。就如你所能够想象到的，对会员资格投资本身已被证明是一种很好的投资，因为这种资产既是一种随着时间的推移而不断增值的资产，同时它也给其拥有者提供了获得稳定收入的机会。席位租借价格也存在差异，取决于交易所的地位和当时的需求状况。

　　公开叫价主要在交易池内发生，而交易池又存在于证券交易所场内。就像其名字所暗示的一样，交易池是一个内陷的多边形的环状空间，可以从外围通过向下的台阶通往中心。有的时候。交易池是一个上升的空间。它的中心和一楼地面同高。交易者需要通过向上的台阶进入中心。交易池的大小因池内交易量不同而有所区别。对于那些非常受欢迎的产品合约，因为有更多的交易者想要进入交易池，交易所通常须建造更大的交易池以容纳不断增多的市场参与者。

　　各种交易池分散在交易大厅四周，在交易池的外围有很多交易服务台。交易服务台的设置主要是为了方便接听来自交易场外的电话，同时也为把指令传达至交易池提供便利。交易服务台就像露天座位一样，一个堆积在另一个之上。在这些交易服务台之后，沿着墙壁，是提供在证券交易所内及交易所外交易的每种期货和期权合约最新价格的行情板。在行情板上还会提供及时更新相关报道和重要市场信息的滚动新闻。在农产品交易中心，一般还设置有提供不断更新的全球天气状况的大电视屏幕。

　　当交易指令传达至交易所后，交易服务台接受交易指令，及时在指令上戳记，然后将其发送至交易池。命令传送给交易池的方式有两种，或者由某人通过特定手势传递，或者由场内书记（一般被称为信差）跑送。在交易池的四周有套利书记接受来自周围交易服务台的手势信号或书面指令，然后将这些交易指令传递给交易池内的登记经纪人。这时登记经纪人就会和场内另外的经纪人或交易者执行交易指令，记录交易，并即时通过手势或者信差将交易结果传达给交易服务台。交易服务台再次戳记交易指令并报给客户。为了准确和安全，几乎所有的电话通话都会被记录。

　　发生在场内的每一笔交易都被反映在上面的行情板上。这些工作是由交易所内专职人员记录的，他们要么坐在交易场边上的高椅上（像一个保镖），要么坐在交易池中心。他们通过将每笔交易敲击到能够把价格信号传输到行情板上的电脑上记录相关信息。与此同时。交易价格也被各种供应商通过电子渠道传送给他们成千上万的客户。