刘大户的原油期货经

　　两人喝着酒，老刘随手拿出了他的高级手机，上面有期货公司给他装的行情软件。老刘看着行情，怎么觉得有点不太对头。老陈听到后也凑了过来，一看，可不是，油价直直跳水，从99美元直接蹦到了94美元多。回头一看，老刘的脸色已经不太对，他口中嘟囔着，不可能，怎么可能。

　　入夜，S市郊区的一家小餐馆中，两个醉眼惺忪的中年男人，在烟雾缭绕的小包间内有一杯没一杯地喝着酒。昏黄的灯光，闪烁的烟头，映出其中一个男人倦怠的面容，他神色憔悴，眼中满是血丝，深吸一口烟后，有些犹豫地问道：“老刘，你说这单要不要平啊。”

　　被称作老刘的男人看起来气色要好得多，在烟雾的熏烤下，他的脸也略带红润，但难掩其得意的神情。老刘干咳了一声，悠然答道：“还能咋整，平呗……老陈啊，我老早就跟你说过了，空单不能拿，甭管啥套保不套保的。你看你，就是不听。你要搞明白，现在是大选的关头，老美肯定会推QE3的，把美元压下来，这是一石三鸟之计……”

　　在老刘QE3、亚元和钓鱼岛、第一岛链等等一长串的“阴谋论”中，老陈早已听得云里雾里，到最后只弄明白一句话——满仓多原油，亏了他负责。

　　老陈最早和老刘认识，是在一年多前的一次塑料论坛上，彼时正是美债、欧债一茬接着一茬来的时候。老陈是做塑料的贸易商，不懂也不想碰期货这种“高级货”。无奈近几年日子是越来越难过，2011年下半年接踵而至的美欧债务危机，看不见摸不着，却生生让老陈亏了好几十万元出去，一年多的辛苦基本白费。

　　8月末，老陈在朋友的推荐下，参加了这次论坛。会上，几个贸易商代表绘声绘色地谈到自己的惨痛经历，令老陈感同身受，随后期货公司给出的套保方案，让老陈看到了一丝曙光。会后，他开了一个期货账户，并与期货公司找来做嘉宾的“刘大户”建立起了联系，希望他可以协助自己利用期货市场。

　　老刘起先是股民出身，早在1998年就投身股市，2000年一波银广夏老刘吃了些甜头后，便全职做起股票来，专找一些题材股满仓杀入，追涨杀跌。折腾10来年，到2010年，虽几经浮沉，他的资金还是从起初的10多万元变成了200多万元。

　　2009年股市开始长期下跌，老刘转投期市，仍保持寻找题材重仓操作的习惯。虽然期货市场没有内幕可以发掘，但老刘依旧通过他特有的“刘氏阴谋分析法”，抓住了2010年的棉花行情，资产也快速升至800多万元，摇身一变成了“刘大户”。

　　期货公司本不太想找老刘这种风格客户当教材，无奈老刘春风得意，一心想向外传授自己的“胜利经验”，期货公司只好给他留了个专场。老刘忽悠功力果然了得，会后，几个客户主动跑来开户，老陈就是其中之一，老刘也更加洋洋得意。

　　2012年国内期市快速发展，管理层多次吹风将上市原油和国债期货，老刘此前炒股时对国债就没多大兴趣，因此期货公司的测试他也没参与。倒是原油，一直是老刘关注的重点，他一直笃信原油和美元是老美控制世界的手段之一。

　　此前几波原油的行情中，他也通过刘氏“阴谋论”较精确地预测到了油价的走势，还写过“XXX的原油经”等文章发表到报纸上。无奈空口无凭，他的“真知灼见”没人感冒，他也因此一直忿忿不平。2012年6月份，期货公司开了外盘业务，老刘立马去开了一个账户，拿出300万元参与进去。

　　真正参与到原油交易中，老刘才算是明白什么叫“杠杆”和“波动”。6月末，NYMEX原油一手合约价值超8万美元，交易所收取的持仓保证金却只要4600美元，杠杆率接近于20倍。6月20日，老刘试探着做了2手空单，第二天油价就跌了接近3美元，老刘随后在78美元附近又加了两手空单，谁料27日当晚油价居然一下暴涨超过7美元，老刘急急忙忙平了仓，算下来，亏了近13万元，接近于保证金的100%。老刘在震惊之余却没有就此收手，反而加大了资金，将账户上接近600万元的可用资金全部投到了外盘上。用他自己的话说，杠杆这玩意儿就像辣椒越吃越收不住嘴。

　　随后的2个月内，老刘先是仔细研究了原油的属性，了解到原油的主要用途、地缘政治因素的影响、美联储的货币政策等，期间也小打小闹几次，最终基本收个平手。

　　8月22日，WTI原油9月合约到期，最终小幅上扬收红，与10月合约价差略有收窄。老刘决定入场，他在当日低点附近97美元吃进了40张多单，保证金接近120万元。随后的半个多月，原油走出了一个“圆弧底”。老刘认为老美必然会推出QE3，持续看好原油，不断加仓，最终买入80张多单，成本接近于96美元。

　　9月13日，美联储如期推出QE3，老刘对自己的“精准判断”甚为得意，随后两天他又持续加仓。加上此前多单，老刘的原油多单已达112手，成本约在97美元，国内商品他也彻底放弃了，把账户上近900万元资金全部投入外盘。虽然期货公司提醒他注意隔夜风险，但老刘视作耳旁风。他的口头禅是：行情，从不允许我止损。

　　9月14日原油高开低走，老刘认为这是利好兑现后的正常回吐，当天原油依旧放量增仓，老刘认为没有问题，9月16日CFTC公布持仓数据，原油基金多头增持了1万多手，老刘更加放心。

　　9月17日美盘开盘后小幅冲高，老陈打来了电话，约老刘出去吃个饭，老刘看着市场风平浪静，便应了老陈，一并到了郊区的小餐馆去吃饭。

　　老陈在从2011年年末开始在塑料上做套保，一开始小打小闹亏了些钱，随后在第二季度赢了回来还略有小赚。6月份开始，他加大了在期货上的投入，7月的反弹在他预料之中，8月以来他在L1301上建了200多手空单，成本在10200附近，本来也是基本盈亏平衡，谁料9月14日和17日才两天时间，塑料暴涨了500多元，他在11100一线平了50手，算下来亏损了接近80万元。当晚他找来老刘，希望听听他的意见。

　　老刘此前就多次劝老陈不要听期货公司的话，做所谓的“套保”，他认为贸易商具有行业上的优势，应该把握机会做投机。这会儿看着老陈满脸的焦虑，老刘得意洋洋地拿出自己那套理论开始说教。

　　他从QE3开始说起，又提到钓鱼岛，跟老陈苦口婆心分析背后美国人的阴谋。看着老陈一脸云里雾里的样子，老刘最终总结一句——原油还得涨，塑料也会跟着冲。

　　老陈想了想，似乎也是，叹了口气说道：“看来还是要听你的啊。”两人喝着酒，老刘随手拿出了他的高级手机，上面有期货公司给他装的行情软件。老刘看着行情，怎么觉得有点不太对头。老陈听到后也凑了过来，一看，可不是，油价直直跳水，从99美元直接蹦到了94美元多。回头一看，老刘的脸色已经不太对，他口中嘟囔着，不可能，怎么可能。

　　老陈见此状态，赶紧提醒老刘快找期货公司平仓。老刘定了定神说：“不用怕，这种洗盘行情不能出，要等。”老陈将信将疑，但随后原油果然快速反抽又重新上了96美元，老陈对老刘更加佩服。熬过了一个不眠之夜后，最终原油收盘站住了20日均线，老刘对行情依旧是胸有成竹。

　　第二天塑料大幅低开，老陈按老刘说的择机又平了50手空单，午盘前塑料果然再度冲高。中午老刘又找老陈吃饭，虽然一夜未眠，但老刘精神依旧非常饱满。他告诉老陈自己查到了原油盘中暴跌的原因，原来是对冲基金在搞鬼。网上说下跌的原因可能有三个：其一是老美的抛储，其二是沙特的增产，其三是中国原油进口将采用人民币结算。

　　但老刘看来都是“扯淡”。老美在2011年也抛过一次储，但只管了不到一个星期，现在抛储，不如像QE3一样，作为一个噱头来吊人胃口。而沙特的增产，老刘看来也不可能——“沙特不过是和老美一起演出戏而已，哪有卖东西的想让东西便宜的道理”。至于中国采用人民币结算，老刘认为更不可能，以他的“刘氏阴谋分析法”，油价这一波上涨和钓鱼岛、QE3一样本就是老美打击人民币的手段，怎么可能还允许人民币这般“逆袭”。

　　老陈又是一头雾水，但看着老刘自信满满的样子，心里有一丝隐忧。下午塑料冲高回落，老刘留着100手空单未再做交易。当晚油价小幅下跌，收于95.3美元，基本吃完了前一日的下影线，老刘账面的浮亏已超过100万元。当晚老刘一直在盯盘，老陈打来电话，他的态度也开始有些犹豫了，但还是坚持不减仓。

　　电话里，老刘将当日的下跌归咎于前一日的盘中异动，并愤愤骂道：“这些对冲基金，尽不干好事！”老陈提醒他注意风险，老刘依旧当作耳边风，他说，我就不信美联储的钱还没有这几个对冲基金多。

　　9月19日，国内盘风平浪静，但4点之后油价亚洲盘开始跳水，老刘有些沉不住气了，先行平掉了22手多单。当晚美盘开盘后油价在一小时内暴跌了近2美元，直奔92美元，老刘彻底崩溃了，他在91.8美元平完所有多单，总亏损接近300万元。

　　当晚，老陈又找老刘去吃饭，老刘已精神不起来了，他长叹一声说：“行情是不允许我止损，而是直接打到爆仓啊。”老陈再问他对油价有什么看法，老刘绝口不再提他的刘氏原油经了。